华盛资讯1月16日讯沪深配，英特尔将于1月22日（周四）美股盘后公布2025年第四季度财报；据彭博分析师预期，英特尔Q4营收为134亿美元，同比减少6%；调整后净利润4.22亿美元，同比减少26%；每股亏损0.09美元，亏损扩大。
据TipRank统计，回顾英特尔过去9个财季表现，6个季度每股收益超预期，业绩公布后的股价平均变动为-5.32%，最大涨幅为+7.81%，最大跌幅为-26.06%；财报公布后首日股价上涨概率为33%。
作为全球领先的芯片半导体公司，英特尔这些年来的日子“并不好过”，自2023年年末触及50美元高点以来，英特尔股价一路震荡下行，更是于公布24Q2业绩后迎来“最冷一天”，股价跳空低开，收跌超26%。股价低迷的背后，是其调整后每股收益和营收均未能达到华尔街分析师预期。为扭转颓势，英特尔同步抛出总额100亿美元的成本削减计划，其中包括裁员超15%的重磅举措，以“断臂求生”的姿态应对行业寒冬。
来到2025年8月22日，美国政府向英特尔投资89亿美元，收购该公司9.9%的股份。当时这笔“国家队”注资并未掀起太大波澜；直到同年9月18日，英伟达50亿美元战略投资重磅落地，直接点燃市场热情，英特尔当日收涨近23%。两笔投资“双轮驱动”推动其股价一路飙升，自8月22日至今累计涨幅达105%，创下近两年新高。
公司将于1月22日公布完整的Q4财报，投资者应该重点关注什么？机构指出：
随着生成式AI应用的普及，数据中心对高性能计算能力的需求持续增长。英特尔的Xeon 6系列产品在AI推理场景中表现出较强竞争力，特别是在多线程处理和能效方面的优势，吸引了亚马逊、谷歌、Meta等主要云服务商的订单。招商证券的分析指出，英特尔Q4 DCAI收入指引环比"强劲增长"，将成为营收核心驱动力。
其次，英特尔与英伟达通过NVLink架构实现了x86 CPU与GPU的深度融合，构建新一代AI计算平台。海通国际称，这种合作强化了技术协同效应，有助于英特尔在AI服务器市场逐步夺回份额。
IDC数据显示，2025年Q3全球PC出货量同比增长10%，结束了连续多个季度的下滑趋势。这一复苏主要得益于企业端的设备更新周期和教育市场的需求增长。英特尔作为PC处理器市场的领导者，或将直接受益于这一行业趋势。此外，英特尔的Panther Lake处理器作为首款基于18A工艺的客户端产品，在2025年Q4进入大规模量产阶段。海通国际预计沪深配，2025年全球AI PC出货量将超过1亿台，英特尔在这一市场占据主导地位。
代工业务是英特尔长期转型的关键，但短期内对营收贡献有限。根据Semi Analysis数据，该公司2025年代工业务营收预计仅约1.2亿美元，远低于行业龙头台积电。然而，该业务的进展对英特尔的长期盈利能力至关重要：
18A制程量产进展。Intel 18A工艺已于2025年第四季度进入大规模量产，首款基于该工艺的Panther Lake处理器已上市。尽管初期良率可能较低，但随着量产规模扩大，良率有望逐步提升。英特尔CFO表示，18A良率需至2027年才能达到“行业可接受水平”，但当前进展已为2026年产品线奠定基础。
此外，瑞银的分析指出，英特尔14A制程正与英伟达、谷歌、博通等大客户洽谈订单，若落地将显著提升产能利用率；与此同时，苹果计划在低端MacBook和iPad处理器中采用18A工艺，标志着英特尔代工业务在客户拓展方面取得关键进展。
据TipRanks最新数据显示，分析师们对于英特尔的未来走势依然保持谨慎态度，过半数机构仅给予“持有”评级，当前平均目标价为42.85美元，最高目标价60美元，较现价上涨空间为24%。
瑞银报告指，尽管供应仍绷紧，预期英特尔第四财季业绩将因个人电脑及伺服器需求强劲而上升，且认为市场对公司今年3月底止现财季指引预期尚属合理。该行料英特尔今年前景好坏参半但逐步改善，因现财季应是产能问题最严峻时期，历史经验显示，记忆体价格上涨将抑制短期个人电脑市场部分正向动能。
英特尔的评级获上调，由原先的“卖出”调升至“中性”，目标价设定为50美元。花旗集团分析指出，英特尔将从台积电先进封装产能紧张的局势中获益。此外，该行分析师称，英特尔“在政府支持下，拥有吸引代工晶圆客户的独特机会窗口”。
尽管存在诸多积极因素，比如美国政府以投资者身份入局，且资本支出有望趋于“稳定”，但分析师指出，英特尔仍未完全走出困境。这位分析师推测，英特尔预计会将部分CPU市场份额拱手让给 $AMD 和 $ARM ，同时，个人电脑市场的疲软态势或许会引发内存价格上涨。
投资机构KeyBanc将英特尔股票评级从 “行业标配” 上调至 “增持”，并设定目标价为60美元。理由是这家芯片制造商的制造业务取得进展，且其芯片在人工智能数据中心领域需求旺盛。该机构分析师表示，科技巨头为人工智能业务采购芯片与服务器的需求，正带动英特尔中央处理器销量走高。供应链调研显示，英特尔数据中心服务器处理器 “今年的产能几乎已售罄”，该公司或将上调这类芯片的售价。
RBC研究在表示，英特尔通过削减成本、资产负债表改善以及与英伟达达成战略合作伙伴关系，在“调整”业务规模方面取得了进展，但短期内的上涨空间可能受到利润率和制造风险的限制。
RBC表示，个人电脑和服务器需求依然“健康”，这得益于不断改进的产品路线图，但英特尔在数据中心人工智能领域仍然落后于竞争对手，并面临着内存价格上涨和供应限制的压力。
英特尔Q4财报将近，还有哪些相关概念股值得关注：
以下是英特尔相关ETF，投资者同样可关注：
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2026-01-23 06:00:00 英特尔2025年第四季度业绩电话会 ]article_adlist-->风险提示: 投资涉及风险沪深配，证券价格可升亦可跌，更可变得毫无价值。投资未必一定能够赚取利润，反而可能会招致损失。过往业绩并不代表将来的表现。在作出任何投资决定之前，投资者须评估本身的财政状况、投资目标、经验、承受风险的能力及了解有关产品之性质及风险。个别投资产品的性质及风险详情，请细阅相关销售文件，以了解更多资料。倘有任何疑问，应征询独立的专业意见。
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